من المتوقع أن تنتعش أحجام إصدارات السندات الخضراء والاجتماعية والاستدامة والمرتبطة بالاستدامة (GSSS) في عام 2023، مدفوعة بالضغط المتزايد على الشركات لمتابعة التزاماتها المتعلقة بإزالة الكربون، ودعم سياسات أكبر للإنفاق الأخضر ومشاركة أكبر من جهات الإصدار الحكومية ، وفقًا لتقرير جديد صادر عن وكالة موديز.
تتوقع الوكالة أن ينمو سوق سندات GSSS بنسبة 10٪ في عام 2023 لإصدار 950 مليار دولار، بعد أن انخفض بنسبة 18٪ في عام 2022 إلى 862 مليار دولار، من 1.05 تريليون دولار في عام 2021.
على الرغم من الانخفاض في عام 2022 ، فقد تفوق أداء سوق السندات المستدامة بشكل كبير على سوق السندات العالمية ، والتي شهدت انخفاضًا في حجم الإصدار بنسبة 27٪.
استحوذت سندات GSSS على حصة قياسية بلغت 13٪ من إصدارات السندات العالمية في العام، وتتوقع Moody’s استمرار الأداء المتفوق، بحصة متوقعة تبلغ 15٪ في عام 2023.
يسلط التقرير الضوء على الدوافع والقيود الأساسية المتوقع أن تؤثر على سوق السندات المستدامة في عام 2023، مع النمو الذي سيقود بعوامل تشمل زيادة مُصدري الشركات الذين يتطلعون إلى تمويل طموحاتهم الصفرية الصافية، لا سيما في القطاعات كثيفة الكربون التي تواجه ضغوطًا متزايدة من المستثمرين لتنفيذ خطط إزالة الكربون.
ومن المتوقع أيضًا أن تساعد بيئة السياسة الأكثر دعمًا، مثل قانون خفض التضخم الذي تم تمريره مؤخرًا في الولايات المتحدة وخطة REPowerEU الأوروبية، في دفع التمويل لاستثمارات الطاقة النظيفة المتزايدة.
بالإضافة إلى ذلك، تتوقع Moody’s أن يقوم مُصدرو القطاع العام، بما في ذلك السيادية وشبه السيادية على حد سواء، بتوسيع إصدارات السندات المستدامة، لا سيما في الأسواق الناشئة.
زيادة الحذر من المُصدرين
تتوقع Moody’s أن تستمر العديد من العوامل التي تسببت في تباطؤ الإصدار في عام 2022 في التأثير على السوق، بما في ذلك بيئة الاقتصاد الكلي المليئة بالتحديات وارتفاع المعدلات، فضلاً عن التركيز بشكل أكبر على مخاطر الغسل الأخضر، مما يؤدي إلى زيادة الحذر من قبل المُصدرين المحتملين، والتي أثرت بشكل غير متناسب. سوق السندات المرتبطة بالاستدامة (SLB).
كانت أحجام إصدارات إقراض واقتراض الأوراق المالية ضعيفة بشكل خاص في النصف الثاني من العام، حيث واجه المصدرون تمحيصًا دقيقًا لمصداقية وقوة أهداف الاستدامة المرتبطة بهم، فضلاً عن تعرض القطاع للإصدارات عالية العائد.
حسب نوع السندات، انخفض إصدار السندات الخضراء بنسبة 13٪ في عام 2022 إلى 482 مليار دولار، وانخفضت السندات الاجتماعية بنسبة 22٪ إلى 163 مليار دولار، وانخفضت أحجام سندات الاستدامة بنسبة 24٪، وانخفض إصدار السندات المرتبطة بالاستدامة بنسبة 23٪ للعام بأكمله.
تتوقع الوكالة نموًا في كل نوع من أنواع السندات في عام 2023، كما تتوقع السندات الاجتماعية، والتي من المتوقع أن تستمر في التأثر بانخفاض التمويل المرتبط بالوباء.
ستواجه الشركات في القطاعات ذات التعرض المتأصل المتزايد لمخاطر التحول الكربوني ضغوطًا متزايدة هذا العام لمتابعة خطط التنفيذ الموثوقة.
إن تعزيز دعم السياسات لإنفاق رأس المال الأخضر في العديد من البلدان، مثل قانون خفض التضخم (IRA) في الولايات المتحدة، سيؤدي أيضًا إلى دفع استثمارات الطاقة النظيفة.
نظرًا لأن المزيد من المُصدرين يهدفون إلى تمويل طموحاتهم الصافية الصفرية وتحويل استراتيجيات أعمالهم للتكيف مع السياسة المتزايدة ومخاطر السوق، فمن المرجح أن يرتفع إصدار السندات المستدامة من الشركات في القطاعات المعرضة بشدة لانتقال الكربون هذا العام “.
